पश्चिम एशिया संकट: शेयर बाजार कर रहा है अनदेखी, जेफरीज ने दी चेतावनी

दुनिया भर के वित्तीय बाजार वर्तमान में पश्चिम एशिया संकट के वास्तविक खतरों को पूरी तरह से नहीं आंक रहे हैं। प्रमुख ब्रोकरेज फर्म जेफरीज (Jefferies) ने अपनी एक हालिया रिपोर्ट में इस स्थिति पर गंभीर चेतावनी दी है। रिपोर्ट के मुताबिक, अगर कच्चे तेल की आपूर्ति ज्यादा दिन बाधित होती है, तो यह वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए एक बड़ा सिस्टमिक जोखिम बन जाएगा।

पश्चिम एशिया संकट और निवेशकों की गलतफहमी

शेयर बाजार आमतौर पर भविष्य की संभावनाओं पर चलते हैं। हालांकि, वर्तमान में वित्तीय बाजार और जमीनी भू-राजनीतिक हकीकत के बीच एक बड़ा अंतर देखने को मिल रहा है। जेफरीज की रणनीति रिपोर्ट इस बात पर जोर देती है कि निवेशक बहुत अधिक आश्वस्त नजर आ रहे हैं।

बाजार के जानकारों का अभी भी यही मानना है कि यह तनाव एक सीमित दायरे में रहेगा। यही कारण है कि पश्चिम एशिया से लगातार आ रही नकारात्मक खबरों के बावजूद शेयर बाजारों में कोई बड़ी गिरावट नहीं देखी गई है। लेकिन, जमीनी हालात इस धारणा को तेजी से गलत साबित कर रहे हैं।

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अमेरिकी सेना की बढ़ती लामबंदी और ईरान के साथ सीधे टकराव की आशंकाएं हालात के बिगड़ने का साफ संकेत दे रही हैं। रिपोर्ट के अनुसार, सैन्य तनाव बढ़ने की आशंकाओं को किसी भी तरह से खारिज नहीं किया जा सकता है। हैरानी की बात यह है कि बाजार के मौजूदा वैल्युएशन में इन गंभीर खतरों को बिल्कुल भी शामिल नहीं किया गया है।

होर्मुज जलडमरूमध्य और कच्चे तेल का बढ़ता तनाव

इस पूरे मामले में सबसे बड़ी चिंता ऊर्जा आपूर्ति मार्गों में होने वाली रुकावट है। होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) दुनिया भर में कच्चे तेल की आवाजाही के लिए एक बेहद अहम रास्ता है। इस मार्ग के आंशिक रूप से बंद होने का असर अभी से ही कच्चे तेल की कीमतों पर दिखने लगा है।

अगर यह पश्चिम एशिया संकट लंबा खिंचता है, तो इसके परिणाम बेहद भयानक हो सकते हैं। कच्चे तेल की कीमतों में उछाल से दुनिया भर में महंगाई तेजी से बढ़ेगी। इसके अलावा, वैश्विक विकास दर (Global Growth) पर भी इसका सीधा और नकारात्मक असर पड़ेगा।

दुनिया के लिए एक बड़ा ‘सिस्टमिक’ खतरा

जेफरीज ने उद्योग जगत के शीर्ष नेतृत्व के हवाले से स्थिति की गंभीरता को समझाया है। विशेषज्ञों का स्पष्ट रूप से मानना है कि अगर यह संकट तीन या चार महीने से ज्यादा समय तक जारी रहता है, तो यह पूरी दुनिया के लिए एक ‘सिस्टमिक’ समस्या बन जाएगा।

आसान शब्दों में समझें तो, दुनिया का लगभग 20 प्रतिशत कच्चा तेल खाड़ी क्षेत्र से होकर गुजरता है। अगर इतनी बड़ी मात्रा में तेल की आपूर्ति खाड़ी में फंसी रह जाती है, तो वैश्विक अर्थव्यवस्था बिना किसी भारी नुकसान के आगे नहीं बढ़ सकती। इसका असर परिवहन से लेकर रोजमर्रा की वस्तुओं की कीमतों तक, हर जगह देखने को मिलेगा।

एआई (AI) और टेक्नोलॉजी सेक्टर पर क्या होगा असर?

अक्सर लोगों को लगता है कि कच्चे तेल की कीमतों का असर सिर्फ ट्रांसपोर्ट या पेट्रोल पंप तक सीमित रहता है। हालांकि, जेफरीज की रिपोर्ट बाजार की इस सोच को चुनौती देती है। बाजार ऊर्जा लागत बढ़ने के अप्रत्यक्ष प्रभावों (Second-order effects) को कम आंक रहा है।

टेक्नोलॉजी और विशेष रूप से आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) सेक्टर पर इसका गहरा असर पड़ने वाला है। एआई तकनीक पूरी तरह से डेटा सेंटर्स पर निर्भर है और ये डेटा सेंटर भारी मात्रा में बिजली की खपत करते हैं। इसलिए, ऊर्जा महंगी होने से नए डेटा सेंटर बनाने और उन्हें चलाने की लागत में भारी इजाफा होगा, जो सीधे तौर पर टेक कंपनियों के मुनाफे को कम करेगा।

रेड सी और वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में रुकावट

पश्चिम एशिया संकट केवल एक क्षेत्र तक सीमित नहीं है। लाल सागर (Red Sea) में चल रही रुकावटें और हूती विद्रोहियों की बढ़ती गतिविधियां इस समस्या को और भी जटिल बना रही हैं। यह स्थिति एक साथ कई मोर्चों पर सप्लाई चेन को झटके दे रही है।

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माल ढुलाई की लागत बढ़ गई है और जहाजों को लंबा रास्ता तय करना पड़ रहा है। इन सभी कारणों से कच्चे माल से लेकर तैयार उत्पादों तक, हर चीज की डिलीवरी में देरी हो रही है। इस तरह के मल्टी-फ्रंट झटके अर्थव्यवस्था की कमर तोड़ने के लिए काफी होते हैं।

बाजार की मौजूदा स्थिति और आगे की राह

इन तमाम गंभीर घटनाक्रमों के बावजूद, एसेट प्राइस (शेयर, बॉन्ड आदि की कीमतें) अभी तक इन जोखिमों को नहीं दर्शा रहे हैं। ब्रोकरेज फर्म का सुझाव है कि निवेशक अभी भी एक बेहद आशावादी परिदृश्य से बंधे हुए हैं।

अगर यह तनाव आगे भी बढ़ता रहता है, तो बाजार का यह आशावाद जल्द ही टूट सकता है। जेफरीज का स्पष्ट आकलन है कि शेयर बाजार अभी भी इस संकट की गंभीरता और इसके कारण आने वाली महंगाई की लहर को समझने में पिछड़ रहे हैं। जैसे-जैसे तेल आपूर्ति बाधित होने की आशंकाएं हकीकत में बदलेंगी, बाजारों को एक बड़े सुधार (Correction) के दौर से गुजरना पड़ सकता है।

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